Trois raisons de souscrire à ce Fonds

1. Un objectif de rentabilité globale correcte (augmentation de l'actif net par action résultant de la valorisation en capital et de la capitalisation des intérêts), alliée à une volatilité (possibilité de baisse, et vitesse de la baisse de la valeur de la part) plutôt limitée, grâce à l'internationalisation des placements et à la qualité des titres concernés.

2. Pour les comptes de taille modeste, une internationalisation des placements impossible à effectuer en direct.

3. Pour des comptes plus significatifs -5 à 10 millions de francs- un intérêt fiscal puisque:
a) les opérations de gestion à l'intérieur du fonds s'effectuent sans plus-values taxables.
b) Les cessions de parts pour un montant maximum de 100.000 francs en 1997 ne sont pas imposables, ou imposables à 20,9% seulement si ce seuil de cession est franchi.

Caractéristiques du Fonds

• La capitalisation: pas de distribution des dividendes et intérêts perçus.
• Fonds "actions" uniquement. Il n'y a pas d'obligations.
• Fonds "actions diversifiées", les valeurs françaises ne représenteront au maximum que 30% de l'actif (la France n'atteint que 3% de la capitalisation boursière mondiale), le fonds est donc surpondéré en actions françaises.
• L'essentiel des placements étrangers se fait sur les Bourses anglo-saxonnes qui représentent plus de 65% des bénéfices réalisés dans le monde, et près de 75% des dividendes distribués.
• Les titres choisis sont essentiellement représentatifs de sociétés leaders dans le monde et dans leur activité, avec des bilans sains. Leurs cours en Bourse dépasseront rarement un PER de 20 avec un rendement non négligeable, et les volumes traités assureront une liquidité très forte pour la gestion.
• L'objectif espéré -bien entendu non garanti- est une rentabilité moyenne annuelle de 12% sur une longue période.
• Le fonds sera presque en permanence investi en totalité, il faudrait une surévaluation manifeste de l'ensemble des marchés pour ne pas l'être.

Résultat recherché et méthode de gestion

La méthode de gestion est du type « fonds de pension ».

Le résultat recherché sur les placements action -non garanti- est de 12% par an, qui peut s’analyser, par exemple, en 7% à 8% de croissance des bénéfices par actions et de 4 à 5% en rendement coupon, ou encore 10% de croissance et 2% de rendement. Un résultat de 12% aujourd’hui permettrait d’assurer au titulaire d’un compte un rendement (à consommer éventuellement) de 5%, d’assurer le renouvellement du capital vis-à-vis de l’inflation (3%) et d’augmenter légèrement la valeur dudit capital.

C’est tout à fait l’objectif d’une clientèle riche et intelligente qui sait que l’on fait rarement fortune rapidement, et que les risques doivent être maintenus dans des limites raisonnables lorsque l’on est déjà « arrivé ».

12% par an est objectif plus audacieux qu’il n’y paraît, les obligations ne faisant sur longue période que 6% l’an et les placements monétaires nettement moins.

L’univers de gestion est composé d’environ 50 valeurs sur une base internationale, à large marché, suivies par les grands brokers et susceptible d’achat par les fonds de pension américains et anglais. Ces sociétés sont localisées dans des pays à risque politique faible: Etats-Unis, Grande Bretagne, Suisse, Hollande, France, essentiellement. Ce sont des sociétés de croissance mûre à PER inférieur à 20.

En résumé, l’objectif est donc une rentabilité au dessus de la moyenne des marchés (8 à 10% par an) avec un risque plutôt faible, dans le cadre d’une gestion à long terme (5 à 15 ans) à l’instar des compagnies d’assurance vie.